女王黄金呕吐

　　文/陈康亮

　　中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业。

　　不同于独角兽企业，瞪羚企业并不为大众所熟知。此次中央点名支持，有何深意？

　　“瞪羚”是啥？

　　“瞪羚企业”一词源自硅谷，最初由美国麻省理工学院教授戴维·伯奇(David Birch)于20世纪90年代提出。

　　一般而言，硅谷称呼高成长型企业为瞪羚企业，因为它们具有与“瞪羚”共同的特征——“个头不大、跑得快、跳得高”，这样的企业，不仅年增长速度高，还可以迅速实现IPO(首次公开发行股票)。

　　中国对瞪羚企业的关注也由来已久。

　　公开资料显示，早在2003年，北京中关村科技园区率先实施“瞪羚计划”，为园区内瞪羚企业提供融资解决方案。2010年开始，我国部分地方政府和高新区也相继出台了支持瞪羚企业发展的相关政策。其后，随着创新创业之风吹遍全国，瞪羚企业凭借其强大的发展潜力和旺盛生命力，越来越引起政府和业界重视。

　　中国银行研究院研究员刘晨表示，对政府而言，支持瞪羚企业发展，有利于促进产业集群的形成，从而加速资源的优化配置，增进区域经济发展。

　　“瞪羚”与“独角兽”

　　瞪羚企业与独角兽企业密切相关。

　　在刘晨看来，由于瞪羚企业本身具备成长速度快、创新能力强、专业领域新、发展潜力大的特点，通常被认为是独角兽企业的前身。

　　按一般评判标准，独角兽企业是成立于2000年之后，价值10亿美元以上的非上市公司；瞪羚企业则是三年内最有可能达到独角兽级10亿美金估值的高成长性企业，估值一般在5亿至10亿美元之间。

　　万联证券分析师夏清莹表示，瞪羚企业和独角兽企业都是新技术、新产业、新业态、新模式的典型代表，有效支持发展瞪羚企业和独角兽企业，是推动发展新质生产力、培育壮大新兴产业和未来产业的重要抓手。

　　根据瞪羚云数据库的统计，截至2024年7月底，我国瞪羚企业数量超过35000家，涉92个行业大类，主要集中在北京、广东和山东，主要覆盖电子信息、新一代信息技术等行业领域。

　　根据《中国独角兽企业发展报告(2024年)》统计，截至2024年3月，我国共有独角兽企业369家，地域方面“北上深广杭”集聚超六成；行业方面，人工智能、量子科技、智能制造等“硬科技”赛道占比达六成以上。

　　“靠前发力”支持瞪羚企业

　　值得注意的是，近年来，我国独角兽企业新增数量有所下降。根据胡润研究院发布的2024全球独角兽榜单，中国以340家位居次席，增加了24家，但2021年新增74家。

　　如何提高独角兽企业的数量成为官方的关切。分析认为，不能仅仅聚焦独角兽企业，也应将关注的焦点前移至瞪羚企业。

　　在国泰君安研究所宏观联席首席分析师黄汝南看来，此次中央政治局会议首次明确支持瞪羚企业，与独角兽企业相比，瞪羚企业所处的阶段更靠前，表明政策对新兴产业的支持也强调“靠前发力”。

　　近年来，我国瞪羚企业发展仍面临不少问题。

　　以融资为例，刘晨指出，我国瞪羚企业在发展的不同阶段仍可能面临融资方面的问题。比如，瞪羚企业在发展中期，主要存在高速扩张与资金支持不匹配的矛盾。

　　刘晨分析称，从政府角度，对瞪羚企业融资支持手段较为单一，高新区瞪羚企业的风险投资主要来源于政府的财政拨款和国有银行的科技贷款；从商业银行角度，对瞪羚企业融资支持效率有待提升；从其它金融机构角度，各金融机构间联动效应有待提升。

　　平安证券首席经济学家钟正生表示，本次中央政治局会议高规格点名支持瞪羚和独角兽企业，后续政策可能增强二者在IPO及投融资方面的支持力度，以形成支持创业风险投资的示范效应。

　　浙商证券首席经济学家李超指出，中央政治局会议提出，“要有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业”，这是强化企业科技创新主体地位的体现，或有望在研发经费、创新人才和创新平台建设等方面给予支持。 【编辑:于晓】